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多頭鋒芒畢露 黃金有望開啟長牛行情?

2018-10-29 15:33:53 661

近期黃金重啟避險功能,雖然美元仍十分強勢,但是再也阻擋不了黃金上漲的步伐。分析指出,利空因素對黃金的影響持續走軟,黃金未來將“牛氣沖天”。

上周,全球股市動蕩,美股表現尤其差,疊加地緣局勢風險凸顯,全球市場避險情緒升溫,黃金低位反彈,走出四連陽行情,期間多次沖擊1240美元/盎司關口。截至10月26日,COMEX黃金期貨主力收報1235.4美元/盎司。

市場人氣大幅回暖

剛剛過去的一周,地緣局勢風險、全球股市動蕩讓恐慌指數飆至八個月以來高點,黃金也久違地“閃耀”起來,并頂住強勢美元壓力,刷新7月17日以來價格新高。

數據顯示,全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉連續三周增加,當前持倉量為749.64噸,創近兩個月新高。此外,最新的美國商品期貨委員會(CFTC)數據顯示,在多倉數量大幅增加和空倉數量急劇減少的雙重作用下,投機客持有的頭寸終結連續九周凈空倉狀態,轉為凈多倉。A股市場上,投資者也持續看多黃金板塊。

此番黃金回暖背后的眾多因素之中,全球股市尤其是美股動蕩對金價影響尤為顯著。未來,這一因素的變化仍將持續影響金價反彈的持久性。可以預見的是,若美股持續下行,則將引發對美聯儲年內加息擔憂,并可能為市場帶來更加悲觀的預期。

眾所周知,2008年以來,隨著全球經濟逐漸復蘇,截至當前,美國、歐洲等權益類資產近十年走出一波長牛行情,目前已顯露“高處不勝寒”之態。加之全球經濟增速放緩,市場對未來股票市場表現疑慮加重,更兼外圍擾動因素不斷,眼下,黃金作為重要的避險資產價值凸顯。

華聞期貨分析師錢瑤婷表示:“若確認全球股市進入下行模式的話,則黃金價格將迎來一波‘小高峰’。反之,若只是進入震蕩整理模式的話,則金價雖然短線會有小幅上漲,但終將伴隨著股指回升而回落。避險情緒是近期金銀走勢的主導,因此建議關注市場避險情緒的強弱。”

黃金開啟長牛行情

進一步分析來看,近期油價走升有目共睹,加之美國就業及薪資數據上漲,處在此輪經濟周期頂峰的美國或將面臨通脹水平上升局面,甚至不排除進入滯脹狀態。

中信證券有色金屬行業分析師敖翀認為,隨著后半程加息節奏放緩,實際利率水平長期在零至1%之間波動,未來或出現趨勢性下行,從大類資產配置角度看,黃金可作為中長期資金配置的重要資產。

他預計,未來三年金價或將開啟持續震蕩上行趨勢,2019年-2021年均值分別為1320/1430/1480美元/盎司。原因有四方面:

其一,未來三年全球經濟增速調整,通脹水平上行,投資需求將支撐金價穩步增長;其二,美國資產負債表縮表和美聯儲加息預期對黃金價格的壓制不斷弱化;其三,資本市場泡沫化,美國權益資產居于高位,利好大宗商品;四是地緣局勢仍存在不確定性,可能會觸發投資者避險情緒。

摩根士丹利也認為,鑒于通脹壓力可能持續存在,美聯儲這一次不太可能出手拯救股市。然而,在這種情況下,黃金和石油往往表現最好。黃金從面臨糟糕的環境,變成了最佳的回報來源之一。

關鍵詞: 黃金多頭美元

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