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为什么价值投资者根本不在乎价格波动?

2019-04-29 17:32:29 413

如果你宣称自己在做价值投资。如果最近股市的一点点波动让你很闹心,你试图?#36164;?#32929;票离场,这说明你根本就是——伪价值投资这说明,你很可能将趋势投资与价值投资混淆了。你根本没有理解价值投资在赚什么钱,到底通过怎样的方式在赚钱!

如果你宣称自己在做价值投资。如果最近股市的一点点波动让你很闹心,你试图?#36164;?#32929;票离场,这说明你根本就是——伪价值投资这说明,你很可能将趋势投资与价值投资混淆了。你根本没有理解价值投资在赚什么钱,到底通过怎样的方式在赚钱!

为什么说价值投资根本不在乎市场的波动呢?

原因有二:

一、价值投?#20160;?#20381;靠价格作决策(而趋势投资恰恰依靠价格作决策,很多人完全将二者混淆);

二、在价值投资者的眼中,股票仅仅是与市场先生签订的一份理财协议而已

以下请听我细细讲来:

一、价值投?#20160;?#20381;靠价格作决策

股价=估值*业绩

从市盈?#24335;?#24230;看,此公式为:P=PE*E,即:股价=市盈率*每股收益;

由公式可见,当股价为一定值时,PE=P/E,因此PE与E的图像是双曲线中的一条。就如图中所画。如股价为10元时,可以是10倍市盈率,1元每股收益;也可以是50倍市盈率,0.2元每股收益。

现在股价如果要涨到20元,就需要曲线向?#20063;?#31227;动。显然,曲线的?#20063;?#20195;表的是股价上涨的区域,而曲线的左侧显然是股价下跌的区域,在曲线上就是股价不变的区域。

由图可知,想要股价上涨,落到曲线?#20063;?#21306;域,无非以下组合

1、PE不变 E变大

2、PE变大 E不变

3、PE变小 E变大+

4、PE变大 E变大

5、PE变大+ E变小

想要股价上涨,赚钱,很简单。只要未来PE乘以E这个乘积增大就可以了。

比如某股票?#23454;?#26497;为优质,可以最大限度的保证未来每股收益E要?#35748;?#22312;的E大;同时该股的市盈率PE,由于某些原因处于历?#36820;?#26368;低点,出现了极为明显的低估。

这样无论是E还是PE未来增大的概率?#24049;?#39640;,因为P=PE*E,那么未来价格增大的概率就非常高。赚钱的概率就非常高了。

可见价值投资是探讨决定价格的两个背后因素,从这两个因素出发来做出决策。

而不是用价格这个结果来做决策。

既然不靠价格来作决策,价值投资者自然不在乎价格的波动了~

ps:趋势投资、某些投机方法恰恰是用价格或者价格形成的指标来做决策,因为这类方法大行其道,深入人心,所以极?#33258;?#25104;与价值投资的混淆,以为价值投资也是这样玩的,错了,错的很离谱。

完全就是两个体系。

上帝的归上帝,凯撒的归凯撒。

你玩趋势的,就纯玩趋势,该止损止损,该持有持有。你玩价值的,低估建仓,高估离场。

别混着玩。玩趋势的,该止损了,你说我试试价值,老子我不止损。那你就完全错了。因为你违反了?#20302;场?/p>

二、在价值投资者的眼中,股票仅仅是与市场先生签订的一份理财协议而已

假设你深入研究了某只股票,发现该股未来三年每股收益增长率g可以达到年化20%,你对此非常有信心。同时,由于市场处于熊市,市盈?#26102;?#25171;压到仅为10倍,而你研究了该股的历史,发现该股十年的平均市盈率是20倍,你认为市场一旦好转,回归20倍市盈率是很有希望的。

你很清楚,只要未来每股收益E与市盈率PE的乘积增大就能赚钱,而不必去单纯的预测价格。你发现,未来g增速有多种可能,PE也有多种可能,所以你列出了下面这张表格:

表格中列出了不同的PE与g的年化收益。我们发现,除了市盈率下降到5倍时可能亏钱之外,其余的情况都不会亏钱。若未来三年市盈率仍然为10倍,那么年化收益率刚好等于g。

而如果PE能回归20倍,就太棒了,年化收益能达到51.19%和63.79%!即使g不及预期,增速为0,还可以达到年化25.99%,因为PE增大了,嘿嘿嘿。

如果市盈率超预期呢?#30475;?#21040;30倍呢?那就是73.07%、87.49%、44.22%,真正的高收益啊!

看到这里,您还没有明白吗?

上面这张表就是一份理财协议啊!

什么意思?

就是说,如果未来三年股票达到表格中的任何一组条件,你就得到相应的年化收益!!

三年中,市场一定不会平静,或许大?#24688;?#25110;者暴跌!但这些都没关系,只要达到表格中的任何一组条件,你就得到相应的年化收益!

在价值投资者买入股票的一刹那,其实是在与市场先生签订理财协议而已,而这个理财协议的特殊之处是有若?#21830;?#20214;的,未来满足哪个条件,你就得相应的钱。

既然股票?#23454;?#30456;当不错,还是低估买入的,与憨厚的市场先生已经签订了理财协议,到期拿相应的收益就好了嘛。

还管他暴涨暴跌作甚!?

关键词: 股票股市价值投资

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